Fjárfestingarleiðir

Lífeyrissjóður verzlunarmanna býður sjóðfélögum val um fjárfestingarleiðir fyrir séreignarsparnað. Eignasamsetning leiðanna byggir á eignaflokkum sem gera má ráð fyrir að hafi mismikla vænta ávöxtun og áhættu. Markmið með mismunandi eignasamsetningu milli leiða er til að mæta ólíkum þörfum sjóðfélaga svo sem aldri og áhættuþoli. Við val á fjárfestingarleið er því meðal annars ráðlagt að huga að því hve langt er í útgreiðslu, hver eignastaða sjóðfélagans er og hvert viðhorf sé til áhættu. 

Ekki er hægt að segja til um það með fullri vissu hvaða fjárfestingarleið skili hæstri ávöxtun þegar horft er til framtíðar. Almennt séð er gengið út frá því að hlutabréf gefi hærri ávöxtun til lengri tíma en skuldabréf, hinsvegar eru meiri líkur á sveiflum í ávöxtun hlutabréfa og því er áhættan meiri. Lífeyrissjóður verzlunarmanna ráðleggur sjóðfélögum að draga úr áhættu í fjárfestingum eftir því sem nær dregur úttekt. 

Lífeyrissjóður verzlunarmanna telur að blönduð og vel dreifð verðbréfasöfn séu hentugt fyrirkomulag við ávöxtun lífeyrissparnaðar. Til að draga úr áhættu og sveiflum í ávöxtun eignasafna þurfa þau að vera vel áhættudreifð. Skuldabréf eru hugsuð sem grunnstoð í eignasöfnum sem skila jafnri og stöðugri ávöxtun og hlutabréf hugsuð til að ná fram hærri ávöxtun til lengri tíma. Þessum markmiðum er ætlað að ná í Ævileiðum I-III, þar sem dregið er úr áhættu eftir því sem nær dregur úttekt. Lífeyrissjóður verzlunarmanna telur æskilegt að vægi hlutabréfa í lífeyrissparnaði sé að jafnaði ekki mikið yfir helmingi safnsins.

Eftirfarandi kökurit sýna skiptingu Ævileiða I til III:

Ævileið I

• Hentugur fjárfestingartími: lengur en 7 ár

Ævileið I hentar vel þeim sem eru að ávaxta séreignarsparnað sinn til lengri tíma og er hugsuð fyrir sjóðfélaga yngri en 55 ára. Hlutfall hlutabréfa og erlendra verðbréfa er hæst í Ævileið I af þeim leiðum sem í boði eru. Stefnt er á að helmingur safnsins sé í hlutabréfum og helmingur í skuldabréfum. Markmið safnsins er að skila góðri langtímaávöxtun með skilvirkri eignadreifingu.

Skipting eignasafnsins í Ævileið I

	Staða  31.12.2018	Stefna	Lágmark	Hámark
Ríkisskuldabréf	9%	10%	0%	30%
Veðskuldabréf og fasteignatengd verðbréf	21%	25%	0%	50%
Önnur skuldabréf	16%	15%	0%	30%
Innlend hlutabréf	18%	20%	10%	40%
Innlent laust fé	12%	0%	0%	30%
Erlend hlutabréf	23%	30%	20%	50%
Aðrar erlendar eignir	0%	0%	0%	20%

Ævileið II

• Hentugur fjárfestingartími: lengur en 5 ár

Ævileið II hentar vel þeim sem eru að ávaxta sinn séreignarsparnað til miðlungi langs tíma og er hugsuð fyrir sjóðfélaga eldri en 54 ára. Ævileið II er áhættuminna safn en Ævileið I og stefnt er á að hlutfall skuldabréfa sé um 75% af safninu og hlutabréf um 25% af safninu, þar sem vægi erlendra hlutabréfa er meira en innlendra. Markmið safnsins er að skila stöðugri ávöxtun með takmarkaðri áhættu.

Skipting eignasafnsins í Ævileið II

	Staða  31.12.2018	Stefna	Lágmark	Hámark
Ríkisskuldabréf	21%	25%	10%	50%
Veðskuldabréf og fasteignatengd verðbréf	27%	35%	15%	70%
Önnur skuldabréf	20%	15%	0%	30%
Innlend hlutabréf	11%	10%	0%	20%
Innlent laust fé	9%	0%	0%	30%
Erlend hlutabréf	13%	15%	5%	30%
Aðrar erlendar eignir	0%	0%	0%	20%

Ævileið III 

• Hentugur fjárfestingartími: t.d. eftir að útgreiðsla hefst

Ævileið III hentar vel þeim sem eru að ávaxta sinn séreignarsparnað til miðlungs og skemmri tíma og er hugsuð t.d. fyrir sjóðfélaga sem hafa hafið útgreiðslur. Ævileið III inniheldur takmarkaða áhættu sem næst með samsetningu skuldabréfa og innlána. Stefna safnsins er að hlutfall skuldabréfa sé um 80% af safninu og um 20% í innlánum. Hlutabréf eru ekki hluti af fjárfestingarmengi Ævileiðar III. Markmið safnsins er að varðveita áunna eign, en um leið skila jákvæðri raunávöxtun.

Skipting eignasafnsins í Ævileið III

	Staða 31.12.2018	Stefna	Lágmark	Hámark
Ríkisskuldabréf	48%	50%	20%	100%
Veðskuldabréf og fasteignatengd verðbréf	26%	30%	0%	60%
Önnur skuldabréf	1%	0%	10%	50%
Innlend hlutabréf	0%	0%	0%	0%
Innlent laust fé	25%	20%	0%	30%
Erlend hlutabréf	0%	0%	0%	0%
Aðrar erlendar eignir	0%	0%	0%	0%

Ævilína, færsla milli eignasafna eftir aldri

Sjóðfélögum er boðið upp á sjálfvirka tilfærslu á milli fjárfestingarleiða eftir aldri og færist eign viðkomandi milli fjárfestingarleiða við eftirfarandi aldursmörk:

• Ævileið I: yngri en 55 ára
• Ævileið II: eldri en 54 ára
• Ævileið III: Frá úttekt

Ef sjóðfélagi velur ekki sjálfvirka tilfærslu á milli fjárfestingarleiða, er þó mögulegt að velja tilfærslu síðar.

Mánaðarlegt gengi Ævileiða frá stofnun

	Ævileið I	Ævileið II	Ævileið III
Ágúst 2017	100	100	100
September 2017	100,5	100,7	101,0
Október 2017	101,4	101,3	101,0
Nóvember 2017	101,5	102,3	102,0
Desember 2017	102,2	102,5	102,2
Janúar 2018	103,7	103,3	102,2
Febrúar 2018	102,1	102,3	102,3
Mars 2018	101,6	102,2	102,6
Apríl 2018	102,6	103,3	103,8
Maí 2018	103,8	103,8	103,2
Júní 2018	104,1	104,0	103,3
Júlí 2018	103,7	104,4	104,0
Ágúst 2018	104,4	104,4	104,3
September 2018	105,1	105,3	104,6
Október 2018	104,2	104,8	104,8
Nóvember 2018	106,5	106,7	105,4
Desember 2018	104,0	106,2	106,6
Janúar 2019	107,8	108,8	106,9
Febrúar 2019	108,3	108,9	107,1
Mars 2019	110,0	110,6	107,8

Ávöxtun Ævileiða eftir tímabilum

	Ævileið I	Ævileið II	Ævileið III
2017	2,2%	2,5%	2,2%
2018	1,7%	3,7%	4,3%
YTD	4,2%	2,5%	0,5%
1 mán	0,5%	0,1%	0,2%
3 mán	1,7%	2,1%	1,7%
6 mán	3,7%	4,3%	2,7%
12 mán	6,1%	6,5%	4,8%
Frá upphafi	8,3%	8,9%	7,1%

Ávöxtun hér er reiknuð útfrá daglegu gengi eigna. Ávöxtun tímabila annarra en áranna 2017 og 2018 miðast frá gengi í febrúar 2019.

Mynd: Nafnávöxtun Ævileiða frá stofnun leiðanna.